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如果有人在十年前買了 Puma 的股票，他在最近這一個禮拜可能會有恍如隔世的感覺。

十年前，Puma 被法國奢侈品巨頭開云集團(tuán)收購之后，341 美元的股價達(dá)到當(dāng)時的歷史最高點，但隨后就因為業(yè)績不理想一路下跌波動(2011 年起，Puma 的年銷售額就滯留在 30 億歐元左右)。

直到 4 月 12 日，Puma 宣布，人稱“小皮諾”的 Fran?ois-Henri Pinault 正式退出了公司董事會。消息公布后，Puma 的股票上漲 5%，終于突破了十年前被收購時的那個數(shù)字。

小皮諾的名字在法國無人不曉，他是 Puma 的控股股東、法國奢侈品巨頭開云集團(tuán)的主席兼首席執(zhí)行官，開云創(chuàng)始人大皮諾的兒子，掌管著包括 Gucci、YSL、巴黎世家等一眾奢侈品牌的命運。

他的退出再次引發(fā)了人們的討論——事實上，自從開云集團(tuán) 2007 年以 70 億美元收購 Puma，一個猜想就時不時被人掛在嘴上：這次 Puma 會不會被賣掉?

和這則消息一起宣布的還有 Puma 2017 年第一季度的初步財務(wù)結(jié)果，銷售額上漲 15% 至 10 億歐元，由于表現(xiàn)出色，公司還上調(diào)了 2017 全年的營收預(yù)期。

開云集團(tuán)要拋售 Puma 的傳言已持續(xù)多年。2015 年 11 月，彭博社援引知情人士消息稱這項交易“至少要等明年才會開始”;去年，小皮諾在接受《金融時報》采訪時說公司“至少在 2018 年之前”會保留 Puma 的多數(shù)股權(quán)。換句話說，著手出售 Puma 的工作可能已經(jīng)開展，尤其是市值恢復(fù)到十年前的今天。

那么問題就來了，誰會買 Puma?

在試圖解答這個問題前，先來回顧一下見證了 Puma 市場表現(xiàn)復(fù)興的 2016 年。

2016 年的運動市場對大多數(shù)老牌的運動公司來說都是一場大考，實體零售的不景氣和運動時尚潮流催生的激烈競爭都給在市場上突圍帶來了超強(qiáng)的阻力。在這種背景下，Puma 憑借流行天后蕾哈娜的影響力及其領(lǐng)銜的幾個爆款系列強(qiáng)勢回歸，業(yè)績連續(xù)攀升，股價在過去半年上漲 30% 以上。

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